miniLED

人们对显示技术的追逐类似于人类对美的执着，没有尽头，不惜代价。

显示产品的发展史，没有天长地久的童话，只有城头变幻大王旗的连番征战，从CRT、等离子、LCD再到OLED，从美国、日韩、台湾再到中国大陆。

2020年，显示技术的最大热点是miniLED。

miniLED背光其实就是LED背光的升级，原本LED灯条仅仅是一条，利用导光板实现亮度铺展，而miniLED背光则是利用数量极多的超小尺寸的LED灯组实现背光效果。不仅达到高动态范围(HDR)呈现高对比度效果，还能缩短光学距离(OD)以降低整机厚度达到薄型化需求。

当前主流LCD电视和电脑显示器的背光仍然是整体控制，不能实现分区调光。传统背光仅采用几十颗LED灯珠，区域调光背光可能采用上千颗灯珠，而miniLED背光灯珠数量为几万颗，甚至更多。

传统技术灯条电视单机价值量仅约100元，区域调光随着分区数量等指标的不同在100—1000元之间，全阵列可能在1000元以上，miniLED可能高达数千元。

miniLED可以实现接近OLED的画质，但价格只有OLED的6-8成，是4K\/8K画质的重要实现手段。

而率先重仓这一赛道，引领行业风向的正是消费电子的王者——苹果公司。

据集微网7月6日报道，苹果将在未来18个月内发布一款Mini LED背光ipad pro和全新的Mini LED MacBook pro系列产品。

此前，著名分析师郭明錤爆料，苹果计划在2021年底发布6款Mini LED产品，包括14英寸和16英寸MacBookpro，27英寸iMacpro，12.9英寸ipad mini。

下游终端方面，2019年以来MiniLED产品密集发布，苹果、TCL、海信、华硕、群创、友达、京东方等巨头纷纷推出MiniLED背光或类似技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品。

根据集邦咨询预测，受益电视、显示器、汽车中控显示等终端需求旺盛，Mini\/MicroLED 市场规模有望迎来快速增长，从18年的7800万美元增长到2024年的42亿美元，CAGR为 94%。

产业链上，2019年以来，MiniLED产业链已具规模，上游芯片厂商和中游封装和模组厂商分别突破的相应的技术难题并纷纷扩产，并进行小规模量产。

2020 年 6 月 1 日，深圳市照明与显示工程行业协会牵头数十家企业发布了首个 MiniLED 商显规范——《MiniLED 商用显示屏通用技术规范》，加速行业发展。

相比传统 LED，Mini LED 在芯片尺寸、封装工艺和模组集成三大环节上均带来技术难度提升，竞争壁垒抬高，利好各环节龙头企业。

具体来看，在芯片环节，Mini LED芯片尺寸明显更小，因此对波长一致性和厚度均匀性要求提高，良率控制难度提升；

在封装环节，芯片尺寸缩小后对切割环节要求提升，灯珠尺寸相应缩小，向四合一或是COB等新工艺过渡，难度提升；

在集成环节，厂商需要将成千上万颗Mini LED芯片固定在pCB基板或玻璃基板上，虽与Micro LED巨量转移仍有质的差别，但相比传统LED产品难度提升明显。

不难理解，把握住miniLED机会的厂商向市场证明了自己的技术能力，有着更长远的未来。

综上，高对比度、高清化、大尺寸等行业趋势加速LED背光升级，苹果重仓新赛道引领行业风向，MiniLED迎来重大发展机遇。

建议关注：

MinilLED芯片生产厂商：三安光电、华灿光电、聚灿光电；

LED芯片封装与模组组装厂商：聚飞光电、兆驰股份、瑞丰光电、芯瑞达、国星光电；

MiniLED商显厂商：利亚德、洲明科技；

MiniLED面板厂商：京东方A、TCL科技。

参考研报：

《东方证券-电子行业：MiniLED迎来背光放量，商显蓄势待发》

《中金公司-CES 2020 纪要》

《长江证券-从四次变革看显示技术发展规律》

宇信科技

昨天我们聊了对数字货币发展的看好，今天我们再聊聊金融科技的核心标的之一——宇信科技。

公司是银行IT解决方案领域的龙头之一，兼具产品与服务基因，具备端到端提供整体解决方案的能力，在国内银行业IT解决方案整体市场及多个细分领域的市占率排名靠前。

受益于银行IT解决方案市场的持续景气，以及公司业务的优化调整，公司于2019年经营结构明显改善；2020年疫情影响有限，半年度归母净利润同比预增38.25%-62.93%，整体经营结构持续向好的态势不变。

恰逢行业设备更新周期，又受到银行IT国产化、数字货币、分布式架构转型三重因素共振，银行IT市场近年将持续景气。

公司创新业务获突破性进展，强强联合备战数字货币。

公司的创新运营服务主要包括金融生态平台和智慧柜员，2019年实现7604.55万元营收，同比增长561.73%。

中国有望成为首个发行数字货币的主要经济体。在“中央银行-商业银行”的双层运营模式下，商业银行将成为数字货币发行过程中的重要主体，银行核心系统将面临升级改造。

2020年1月，公司与百度签署战略合作协议，将充分利用自身行业经验以及百度在区块链等方面的技术优势，加大在数字货币等创新产品研发和商业拓展方面的合作。

考虑到公司所处行业景气上行、创新业务发展势头迅猛，天风证券预计公司2020-2022年营业收入分别为33.75\/44.13\/55.78亿元，同比增长27.27%、30.77%、26.38%，归母净利润分别为3.86\/5.49\/7.49亿元，对应EpS 0.97\/1.37\/1.87元每股。

参考研报：

《天风证券-宇信科技：乘势行业景气Beta，提升创新业务Alpha》

《安信证券-乘风破浪会有时，新格局下崭头角》

数据看盘

1、短线观察

2、北向资金

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