證券從業《金融市場基礎知識》重點：股票
導語：股票是股份公司在籌集資本時向出資人或投資者公開或私下發行的、用以證明持有者(即股東)對股份公司的所有權，并根據持有人所持有的股份數享有權益和承擔義務。
一、股票的定義、性質和特征
(一)股票的定義
股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發的證明股東所持股份的憑證。
股份有限公司的資本劃分為股份，每一股股份的金額相等。公司的股份采取股票的形式。股份的發行實行公平、公正的原則，同種類的每一股份具有同等權利。股票一經發行，購買股票的投資者即成為公司的股東。股票實質上代表了股東對股份公司的所有權，股東憑借股票可以獲得公司的股息和紅利，參加股東大會并行使自己的權利，同時也承擔相應的責任與風險：
《中華人民共和國公司法》規定，股票采用紙面形式或國務院證券監督管理機構規定的其他形式。股票應當載明下列主要事項：公司名稱、公司成立的E1期、股票種類、票面金額及代表的股份數、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發起人的股票應當標明“發起人股票”字樣。
(二)股票的性質
(1)股票是有價證券。 (2)股票是要式證券。 (3)股票是證權證券。 (4)股票是資本證券。
(5)股票是綜合權利證券。
(三)股票的特征
(1)收益性。收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以為持有人帶來收益的特性。持有股票的目的在于獲取收益。股票的收益來源可分成兩類：一是來自股份公司;二是來自股票流通。 (2)風險性。股票風險的內涵是股票投資收益的不確定性，或者說實際收益與預期收益之間的偏離。投資者在買入股票時，對其未來收益會有一個預期，但真正實現的收益可能會高于或低于原先的預期，這就是股票的風險。 (3)流動性。流動性是指股票可以通過依法轉讓而變現的特性，即在本金保持相對穩定、變現的交易成本極小的條件下，股票很容易變現的特性。通常，判斷股票的流動性強弱主要分析三個方面：一是市場深度;二是報價緊密度;三是股票的價格彈性或者恢復能力。 (4)永久性。永久性是指股票所載有權利的有效性是始終不變的，因為它是一種無期限的法律憑證。 (5)參與性。參與性是指股票持有人有權參與公司重大決策的特性。股票持有人作為股份公司的股東，有權出席股東大會，行使對公司經營決策的參與權。
二、普通股票與優先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區別和特征
(一)普通股票和優先股票
按股東享有權利的不同，股票可以分為普通股票和優先股票。
1.普通股票
普通股票是最基本、最常見的一種股票，其持有者享有股東的基本權利和義務。普通股票的股利完全隨公司營利的高低而變化。在公司營利較多時，普通股票股東可獲得較高的股利收益，但在公司營利和剩余財產的分配順序上列在債權人和優先股票股東之后，故其承擔的風險也較高。與優先股票相比，普通股票是標準的股票，也是風險較大的股票。
2.優先股票
優先股票是一種特殊股票，在其股東權利、義務中附加了某些特別條件。優先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權利受到一定限制，但在公司營利和剩余財產的分配順序上比普通股票股東享有優先權。
(二)記名股票和無記名股票
股票按是否記載股東姓名，可以分為記名股票和無記名股票。
1.記名股票
記名股票是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。記名股票有如下特點：
(1)股東權利歸屬于記名股東。 (2)可以一次或分次繳納出資。 (3)轉讓相對復雜或受限制。 (4)便于掛失，相對安全。
2.無記名股票
無記名股票是指在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。無記名股票也稱“不記名股票”，與記名股票的差別不是在股東權利等方面，而是在股票的記載方式上。無記名股票有如下特點：
(1)股東權利歸屬股票的持有人。 (2)認購股票時要求一次繳納出資。 (3)轉讓相對簡便。
(4)安全性較差。 (三)有面額股票和無面額股票
按是否在股票票面上標明金額，股票可以分為有面額股票和無面額股票。
1.有面額股票
有面額股票是指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載的金額也稱為“票面金額”“票面價值”或“股票面值”。有面額股票具有如下特點：
(1)可以明確表示每一股所代表的股權比例。 (2)為股票發行價格的確定提供依據。
2.無面額股票
無面額股票也被稱為“比例股票”或“份額股票”，是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。無面額股票有如下特點：
(1)發行或轉讓價格較靈活。(2)便于股票分割。
三、與股票相關的資本管理概念
(一)股利政策
股利政策是指股份公司對公司經營獲得的盈余公積和應付利潤采取現金分紅或派息、發放紅股等方式回饋股東的制度與政策。股利政策體現了公司的發展戰略和經營思路，穩定可預測的股利政策有利于股東利益最大化，是股份公司穩健經營的重要指標。
(1)派現。派現也稱現金股利，指股份公司以現金分紅方式將盈余公積和當期應付利潤的部分或全部發放給股東，股東為此應支付所得稅。
(2)送股。送股也稱“股票股利”，是指股份公司對原有股東采取無償派發股票的行為。
(3)資本公積金轉增股本。資本公積轉增股本是在股東權益內部，把公積金轉到“實收資本”或“股本”賬戶，并按照投資者所持有的股份份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投入資本。
(4)四個重要日期。
①股利宣布日，即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。
②股權登記日，即統計和確認參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發放。
③除息除權日，通常為股權登記日之后的1個工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。
④派發日，即股利正式發放給股東的日期。根據證券存管和資金劃轉的效率不同，通常會在幾個工作日之內到達股東賬戶。
(二)股票分割與合并
股票分割又稱“拆股”“拆細”，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱“并股”，是將若干股股票合并為1股。
從理論上說，不論是分割還是合并，將增加或減少股東持有股票的數量，但并不改變每位股東所持股東權益占公司全部股東權益的比重。理論上，股票分割或合并后股價會以相同的比例向下或向上調整，但股東所持股票的市值不發生變化。也就是說，如果把1股分拆為2股，則分拆后股價應為分拆前的一半;同樣，若把2股并為1股，并股后股價應為此前的兩倍。
但事實上，股票分割與合并通常會刺激股價上升或下降，其中原因頗為復雜，但至少存在以下理由：股票分割通常適用于高價股，拆細之后每股股票的市價下降，便于吸引更多的投資者購買;并股則常見于低價股，例如，若某股票價格不足1元，則不足1%的股價變動很難在價格上反映，弱化了投資者的交易動機，并股后，流動性有可能提高，導致估值上調。
(三)增發、配股、轉增股本與股份回購
(1)增發。增發指公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。上市公司可以向公眾公開增發，也可以向少數特定機構或個人增發。增發之后，公司注冊資本相應增加。
(2)配股。配股是面向原有股東，按持股數量的一定比例增發新股，原股東可以放棄配股權。
(3)轉增股本。轉增股本是將原本屬于股東權益的資本公積轉為實收資本，股東權益總量和每位股東占公司的股份比例均未發生變化，唯一的變動是發行在外的總股數增加了。
(4)股份回購。上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發行在外的股票，稱為“股份回購”。
四、股票票面價值、賬面價值、清算價值、內在價值的概念與聯系
(一)股票的票面價值
股票的票面價值又稱“面值”，即在股票票面上標明的金額。該種股票被稱為“有面額股票”。股票的票面價值在初次發行時有一定的參考意義。如果以面值作為發行價，稱為“平價發行”;如果發行價格高于面值，稱為“溢價發行”。隨著時間的推移，公司的凈資產會發生變化，股票面值與每股凈資產逐漸背離，與股票的投資價值之間也沒有必然的聯系。
(二)股票的賬面價值
股票的賬面價值又稱“股票凈值”或“每股凈資產”，在沒有優先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產除以發行在外的普通股票的.股數。公司凈資產是公司資產總額減去負債總額后的凈值，從會計角度說，等于股東權益價值。股票賬面價值的高低對股票交易價格有重要影響，但是，通常情況下，股票賬面價值并不等于股票的市場價格。主要原因有兩點：一是會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規則計算的公允價值，并不等于公司資產的實際價格;二是賬面價值并不反映公司的未來發展前景。
(三)股票的清算價值
股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。從理論上說，股票的清算價值應與賬面價值一致，實際上并非如此。只有當清算時公司資產實際出售價款與財務報表上的賬面價值一致時，每一股份的清算價值才與賬面價值一致。但在公司清算時，其資產往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數公司的實際清算價值低于其賬面價值。
(四)股票的內在價值
股票的內在價值即理論價值，也即股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。研究和發現股票的內在價值，并將內在價值與市場價格相比較，進而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務。由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的內在價值只是股票真實的內在價值的估計值。經濟形勢的變化、宏觀經濟政策的調整、供求關系的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內在價值的變化。
五、股票的理論價格與市場價格的概念及引起股票價格變動的直接原因
(一)股票的理論價格
股票價格是指股票在證券市場上買賣的價格。從理論上說，股票價格應由其價值決定，但股票本身并沒有價值，不是在生產過程中發揮職能作用的現實資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利。股票交易實際上是對未來收益權的轉讓買賣，股票價格就是對未來收益的評定。股票及其他有價證券的理論價格是根據現值理論而來的。現值理論認為，人們之所以愿意購買股票和其他證券，是因為它能夠為它的持有人帶來預期收益，因此，它的價值取決于未來收益的大小。可以認為，股票的未來股息收入、資本利得收入是股票的未來收益，亦可稱之為“期值”。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現值。股票的現值就是股票未來收益的當前價值，也就是人們為了得到股票的未來收益愿意付出的代價。可見，股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計算出來的未來收入的現值。
(二)股票的市場價格
股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格。股票的市場價格由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關系而影響股票價格的。由于影響股票價格的因素復雜多變，所以股票的市場價格呈現出高低起伏的波動性特征。
(三)影響股票價格變動的直接因素
在自由競價的股票市場中，股票的市場價格不斷變動。引起股票價格變動的直接原因是供求關系的變化或者說是買賣方力量強弱的轉換。根據供求規律，價格是供求對比的產物，同時也是恢復供求平衡的關鍵變量。在任何價位上，如果買方的意愿購買量超過此時賣方的意愿出售量，股價將會上漲;反之，股價就會下跌。從根本上說，股票供求以及股票價格主要取決于預期。買方之所以愿意按某個價位買進股票，主要是因為他們認為持有該股票帶來的收益超過了目前所花資金的機會成本(比如說，預期股價將會上漲、預期公司將派發較高紅利)，換言之，認為該股票的價格被低估了。同理，賣方之所以愿意出售股票，主要原因是他們認為該價格被高估了，將來可能下跌。當然，某些特殊原因也可能產生股票的供求關系發生變化，比如為了奪取或保持公司控制權而買入股票，履行某種承諾(如期權到期行權)而買進股票。同樣，股票持有人也可能因為流動性擠壓或者財產清算等原因而賣出股票。
六、影響股票價格變動的基本因素
(一)公司經營狀況
股份公司的經營現狀和未來發展是股票價格的基石。從理論上分析，公司經營狀況與股票價格正相關，公司經營狀況好，股價上升;反之，股價下跌。公司經營狀況的好壞，可以從以下各項來分析： (1)公司治理水平與管理層質量。 (2)公司競爭力。 (3)財務狀況。會計報表是描述公司經營狀況的一種相對客觀的工具，分析公司財務狀況，重點在于研究公司的營利性、安全性和流動性。
①營利性。公司營利水平高低及未來發展趨勢是股東權益的基本決定因素，通常把營利水平高的公司股票稱為“績優股”，把未來營利增長趨勢強勁的公司股票稱為“高增長型股票”，它們在股票市場上通常會有較好的表現。
②安全性。公司的財務安全性主要是指公司償還債務從而避免破產的特性，通常用公司的負債與公司資產和資本金相聯系來刻畫公司的財務穩健性或安全性。而這類指標同時也反映了公司自有資本與總資產之間的杠桿關系，因此也稱為“杠桿比率”。除此之外，財務安全性分析往往還涉及債務擔保比率、長期債務比率、短期財務比率等指標。
③流動性。公司資金鏈狀況也是影響經營的重要因素，流動性強的公司抗風險能力較強，尤其在經濟低迷時期，這一類公司股票往往會有較好的表現;反之，流動性脆弱的公司，一旦資金鏈斷裂，很容易陷入技術性破產。衡量財務流動性狀況需要從資產負債整體考量，最常用的指標包括流動比率、速動比率、應收賬款平均回收期、銷售周轉率等。
(4)公司改組或合并。公司改組或合并有多種情況，有的是為了擴大規模、增強競爭能力，有的是為了消滅競爭對手，有的是為了控股，也有的是為操縱市場。公司改組或合并總會引起股價劇烈波動，但要分析此舉對公司的長期發展是否有利，改組或合并后是否能夠改善公司的經營狀況，這是決定股價變動方向的重要因素。
(二)行業與部門因素
股票市場中，經常觀察到某一行業(例如有色金屬、裝備制造、商業零售、房地產)或者板塊(例如新能源板塊)的股票在特定時期中表現出齊漲共跌的特征，這說明，在這些股票中，存在著某種行業性或產業性的共同影響因素，對這些因素的分析稱為行業/部門分析。
1.行業分類
行業分類的依據主要是公司收入或利潤的來源比重，目前我國常見的分類標準包括中國證監會2001年制定的《上市公司行業分類指引》、國家統計局發布的《行業分布標準》以及由摩根斯坦利和標準普爾聯合發布的《全球行業分類標準》(GICS)等。以中國證監會《上市公司行業分類指引》為例，其把上市公司按三級分類，分別列入農林牧漁業、采掘業、制造業、電力煤氣及水的生產和供應業、建筑業、交通運輸倉儲業、信息技術業、批發和零售貿易業、房地產業、社會服務業、傳播與文化產業、綜合類共12個門類及若干大類和中類。上海證券交易所與中證指數有限公司參照GICS，于2007年5月31日對滬市上市公司行業分類進行了調整，分為金融地產、原材料、工業、可選消費、主要消費、公用事業、能源、電信業務、醫藥衛生、信息技術十大行業。
2.行業分析因素
行業因素包括定性因素和定量因素，常見的有：
(1)行業或產業競爭結構。 (2)行業可持續性。 (3)抗外部沖擊的能力。 (4)監管及稅收待遇——政府關系。 (5)勞資關系。 (6)財務與融資問題。 (7)行業估值水平。
3.行業生命周期
根據產業周期理論，任何產業或行業通常都要經歷幼稚期、成長期、成熟期、穩定期四個階段。即使行業不同，處于相同生命周期階段的行業，其所屬股票價格通常也會呈現相似的特征。
(三)宏觀經濟與政策因素
宏觀經濟發展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。宏觀經濟影響股票價格的特點是波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。
(1)經濟增長。一個國家或地區的社會經濟是否能持續穩定地保持一定的發展速度，是影響股票價格能否穩定上升的重要因素。當一國或地區的經濟運行勢態良好，一般來說，大多數企業的經營狀況也較好，它們的股票價格會上升;反之，股票價格會下降。
(2)經濟周期循環。社會經濟運行經常表現為擴張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經過高漲、衰退、蕭條、復蘇4個階段，即所謂的景氣循環。經濟周期循環對股票市場的影響非常顯著，可以這么說，是景氣變動從根本上決定了股票價格的長期變動趨勢。
(3)貨幣政策。中央銀行的貨幣政策對股票價格有直接的影響。貨幣政策是政府重要的宏觀經濟政策，中央銀行通常采用存款準備金制度、再貼現政策、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應量，從而實現發展經濟、穩定貨幣等政策目標。
(4)財政政策。財政政策也是政府的重要宏觀經濟政策。財政政策對股票價格影響有四個方面：其一，通過擴大財政赤字、發行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經濟發展;或是通過增加財政盈余或降低赤字，減少財政支出，抑制經濟增長，調整社會經濟發展速度，改變企業生產的外部環境，進而影響企業利潤水平和股息派發。其二，通過調節稅率影響企業利潤和股息。提高稅率，企業稅負增加，稅后利潤下降，股息減少;反之，企業稅后利潤和股息增加。其三，干預資本市場各類交易適用的稅率，直接影響市場交易和價格。其四，國債發行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而間接影響股票價格。
(5)市場利率。市場利率變化通過以下途徑影響股票價格：
①絕大部分公司都負有債務，利率提高，利息負擔加重，公司凈利潤和股息相應減少，股票價格下降;利率下降，利息負擔減輕，公司凈營利和股息增加，股票價格上升。
②在市場資金量一定的條件下，利率提高，其他投資工具收益相應增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降;若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股票價格上升。
③利率提高，一部分投資者要負擔較高的利息才能借到所需資金進行證券投資，如果允許進行信用交易，買空者的融資成本相應提高，投資者會減少融資和對股票的需求，股票價格下降;若利率下降、投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對股票的需求，股票價格上漲。
(6)通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較復雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場的作用。通貨膨脹是因貨幣供應過多造成貨幣貶值、物價上漲的經濟現象。在通貨膨脹之初，公司會因產品價格的提升和存貨的增值而增加利潤，從而增加可以分派的股息，并使股票價格上漲。在物價上漲時，股東實際股息收入下降，股份公司為股東利益著想，會增加股息派發，使股息名義收入有所增加，也會促使股價上漲。通貨膨脹給其他收益固定的證券帶來了不可回避的通貨膨脹風險，投資者為了保值，增加購買收益不固定的股票，對股票的需求增加，股價也會上漲。但是，當通貨膨脹嚴重、物價居高不下時，企業因原材料、工資、費用、利息等各項支出增加，使得利潤減少，引起股價下降。嚴重的通貨膨脹會使社會經濟秩序紊亂，使企業無法正常地開展經營活動，同時政府也會采取治理通貨膨脹的緊縮政策和相應的措施，此時對股票價格的負面影響更大。
(7)匯率變化。匯率的調整對整個社會經濟影響很大，有利有弊。傳統理論認為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進口，同時會引起境外資本流入，國內資本市場流動性增加;匯率上升，即本幣貶值，不利于進口而有利于出口，同時會導致境內資本流出，國內資本市場流動性下降。匯率變化對股價的影響要看對整個經濟的影響而定。若匯率變化趨勢對本國經濟發展影響較為有利，股價會上升;反之，股價會下降。具體地說，匯率的變化對那些在商品進出口和資本項目兩方面嚴重依賴國際市場的國家(或地區)和企業的股票價格影響較大。
(8)國際收支狀況。一般地說，若一國國際收支連續出現逆差，政府為平衡國際收支會采取提高國內利率和提高匯率的措施，以鼓勵出口、減少進口，股價就會下跌;反之，股價會上漲。
七、影響股票價格變動的其他因素
(一)政治及其他不可抗力的影響
政治因素對股票價格的影響很大，往往很難預料，主要有：
(1)戰爭。戰爭是最有影響的政治因素。戰爭會破壞社會生產力，使經濟停滯、生產凋敝、收入減少、利潤下降。戰爭期間除了工業以外，大部分企業都會受到嚴重打擊。戰爭又使投資者風險明顯增大，在生命得不到保障的情況下，人們的投資愿望降到最低點。特別是全面的、長期的戰爭，會使股票市場受到致命打擊，股票價格會長期低迷。
(2)政權更迭、領袖更替等政治事件。這些事件的爆發都會影響社會安定，進而影響投資者的心理狀態和投資行為，引起股票市場的漲跌變化。
(3)政府重大經濟政策的出臺、社會經濟發展規劃的制定、重要法規的頒布等。這些會影響投資者對社會經濟發展前景的預期，從而也會引起股票價格變動。
(4)國際社會政治、經濟的變化。隨著世界經濟一體化的發展，國家之間、地區之間的政治、經濟關系更趨緊密，加之先進通信工具的運用，國際關系的細微變化都可能引致各國股市發生敏感的聯動。因發生不可預料和不可抵抗的自然災害或不幸事件，給公司帶來重大財產損失而又得不到相應賠償，股價會下跌。
(二)心理因素
投資者的心理變化對股價變動影響很大。在大多數投資者對股市抱樂觀態度時，會有意無意地夸大市場有利因素的影響，并忽視一些潛在的不利因素，從而脫離上市公司的實際業績而紛紛買進股票，促使股價上漲;反之，在大多數投資者對股市前景過于悲觀時，會對潛在的有利因素視而不見，而對不利因素特別敏感，甚至不顧發行公司的優良業績大量拋售股票，致使股價下跌。當大多數投資者對股市持觀望態度時，市場交易量就會減少，股價往往呈現盤整格局。股票市場中的中小投資者由于信息不靈，缺乏必要的專業知識和投資技巧，往往有嚴重的盲從心理，而有的人就利用這一盲從心理故意制造假象、渲染氣氛，誘使中小投資者在股價上漲時盲目追漲，或者股價下跌時恐慌拋售，從而加大了股價漲跌的程度。
(三)政策及制度因素
為保證證券市場的穩定，各國的證券監管機構和證券交易所會制定相應的政策措施和作出一定的制度安排。《中華人民共和國證券法》規定，證券交易所依照證券法律、行政法規制定上市規則、交易規則、會員管理規則，并經國務院證券監督管理機構批準。因突發事件而影響證券交易的正常進行時，證券交易所可以采取技術性停牌的措施;因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市。證券交易所根據需要，可以對出現重大異常交易情況的證券賬戶限制交易。有的證券交易所對每日股票價格的漲跌幅度有一定限制，即漲跌停板規定，使股價的漲跌會大大平緩。另外，當股票市場投機過度或出現嚴重違法行為時，證券監督管理機構也會采取一定的措施以平抑股價波動。
(四)人為操縱因素
人為操縱往往會引起股票價格短期的劇烈波動。因大多數投資者不明真相，操縱者乘機渾水摸魚，非法牟利。人為操縱會影響股票市場的健康發展，違背公開、公平、公正的原則，一旦查明，操縱者會受到行政處罰或法律制裁。
八、普通股票的有關內容
(一)普通股票股東的權利
普通股票是標準的股票，通過發行普通股票所籌集的資金，成為股份公司注冊資本的基礎。《中華人民共和國公司法》規定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資，但是，法律、行政法規規定不得作為出資的財產除外。股份有限公司成立后，即向股東正式交付股票。普通股票的持有者是股份公司的基本股東，按照《中華人民共和國公司法》的規定，公司股東依法享有資產收益、參與重大決策和選擇管理者等權利。
(1)公司重大決策參與權。股東基于股票的持有而享有股東權，這是一種綜合權利，其中首要的是可以以股東身份參與股份公司的重大事項決策。作為普通股票股東，行使這一權利的途徑是參加股東大會、行使表決權。
(2)公司資產收益權和剩余資產分配權。普通股票股東擁有公司盈余和剩余資產分配權，這一權利直接體現了其在經濟利益上的要求。這一要求又可以表現為兩個方面：一是普通股票股東有權按照實繳的出資比例分取紅利，但是全體股東約定不按照出資比例分取紅利的除外;二是普通股票股東在股份公司解散清算時，有權要求取得公司的剩余資產。
(3)其他權利。除了上面兩種基本權利外，普通股票股東還可以享有由法律和公司章程所規定的其他權利。《中華人民共和國公司法》規定，股東還有以下主要權利：第一，股東有權查閱公司章程、股東名冊、公司債券存根、股東大會會議記錄、董事會會議決議、監事會會議決議、財務會計報告，對公司的經營提出建議或者質詢。第二，股東持有的股份可依法轉讓。股東轉讓股份應在依法設立的證券交易場所進行或按照國務院規定的其他方式進行。公司發起人、董事、監事、高級管理人員的股份轉讓受《中華人民共和國公司法》和公司章程的限制。第三，公司為增加注冊資本發行新股時，股東有權按照實繳的出資比例認購新股。股東大會應對向原有股東發行新股的種類及數額作出決議。股東的這一權利又稱“優先認股權”或“配股權”。
(二)普通股票股東的義務
《中華人民共和國公司法》規定，公司股東應當遵守法律、行政法規和公司章程，依法行使股東權利，不得濫用股東權利損害公司或其他股東的利益;不得濫用公司法人獨立地位和股東有限責任損害公司債權人的利益。公司股東濫用股東權利給公司或者其他股東造成損失的，應當依法承擔賠償責任。公司股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責任逃避責任，嚴重損害公司債權人利益的，應當對公司債務承擔連帶責任。公司的控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員不得利用其關聯關系損害公司利益。如違反有關規定，給公司造成損失的，應當承擔賠償責任。
九、優先股票的有關內容
(一)優先股票的定義
優先股票與普通股票相對應，是指股東享有某些優先權利(如優先分配公司營利和剩余財產權)的股票。相對于普通股票而言，優先股票在其股東權利上附加了一些特殊條件，是特殊股票中最重要的一個品種。優先股票的內涵可以從兩個不同的角度來認識：一方面，優先股票作為一種股權證書，代表著對公司的所有權。這一點與普通股票一樣，但優先股票股東又不具備普通股票股東所具有的基本權利，它的有些權利是優先的，有些權利又受到限制。另一方面，優先股票也兼有債券的若干特點，它在發行時事先確定固定的股息率，像債券的利息率事先固定一樣。
優先股票是一種特殊股票，雖然它不是股票的主要品種，但是它的存在對股份公司和投資者來說仍有一定的意義。首先，對股份公司而言，發行優先股票的作用在于可以籌集長期穩定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕利潤的分派負擔。另外，優先股票股東無表決權，這樣可以避免公司經營決策權的改變和分散。其次，對投資者而言，由于優先股票的股息收益穩定可靠，而且在財產清償時也先于普通股票股東，因而風險相對較小，不失為一種較安全的投資對象。優先股票因收入穩定，二級市場價格波動小，風險較低，適宜中長線投資。在國外，大部分優先股票為保險公司、養老基金等穩健型機構投資者所持有。當然，持有優先股票并不總是有利的，比如，在公司經營有方、營利豐厚的情況下，優先股票的股息收益可能會大大低于普通股票。
優先股票的具體優先條件由各公司的公司章程加以規定，一般包括：優先股票分配股息的順序和定額，優先股票分配公司剩余資產的順序和定額，優先股票股東行使表決權的條件、順序和限制，優先股票股東的權利和義務，優先股票股東轉讓股份的條件等。
(二)優先股票的特征
(1)股息率固定。普通股票的紅利是不固定的，它取決于股份公司的經營狀況和營利水平。而優先股票在發行時就約定了固定的股息率，無論公司經營狀況和營利水平如何變化，該股息率不變。
(2)股息分派優先。在股份公司營利分配順序上，優先股票排在普通股票之前。各國公司法對此一般都規定，公司營利首先應支付債權人的本金和利息，繳納稅金;其次是支付優先股股息;最后才分配普通股股利。因此，從風險角度看，優先股票的風險小于普通股票。
(3)剩余資產分配優先。當股份公司因解散或破產進行清算時，在對公司剩余資產的分配上，優先股票股東排在債權人之后、普通股票股東之前。也就是說，優先股票股東可優先于普通股票股東分配公司的剩余資產，但一般是按優先股票的面值清償。
(4)一般無表決權。優先股票股東權利是受限制的，最主要的是表決權限制。普通股票股東參與股份公司的經營決策主要通過參加股東大會行使表決權，而優先股票股東在一般情況下沒有投票表決權，不享有公司的決策參與權。只有在特殊情況下，如討論涉及優先股票股東權益的議案時，他們才能行使表決權。
(三)優先股票的種類
(1)累積優先股票和非累積優先股票。這種分類的依據是優先股票股息在當年未能足額分派時，能否在以后年度補發。
累積優先股票是指歷年股息累積發放的優先股票。股份公司發行累積優先股票的目的主要是保障優先股票股東的收益不因公司營利狀況的波動而減少。由于規定未發放的股息可以累積起來，待以后年度一起支付，這就有利于保護優先股票投資者的利益。
非累積優先股票是指股息當年結清、不能累積發放的優先股票。非累積優先股票的特點是股息分派以每個營業年度為界，當年結清。如果本年度公司的營利不足以支付全部優先股股息，對其所欠部分，公司將不予累積計算，優先股票股東也不得要求公司在以后的營業年度中予以補發。
(2)參與優先股票和非參與優先股票。這種分類的依據是在公司營利較多的年份里，優先股票除了獲得固定的股息以外，能否參與或部分參與本期剩余營利的分配。
參與優先股票是指優先股票股東除了按規定分得本期固定股息外，還有權與普通股票股東一起參與本期剩余營利分配的優先股票。
非參與優先股票是指除了按規定分得本期固定股息外，無權再參與對本期剩余營利分配的優先股票。非參與優先股票是一般意義上的優先股票，其優先權不是體現在股息多少上，而是在分配順序上。
(3)可轉換優先股票和不可轉換優先股票。這種分類的依據是優先股票在一定的條件下能否轉換成其他品種。
可轉換優先股票是指發行后在一定條件下允許持有者將它轉換成其他種類股票的優先股票。在大多數情況下，股份公司的轉換股票是由優先股票轉換成普通股票，或者由一種優先股票轉換成另一種優先股票。
不可轉換優先股票是指發行后不允許其持有者將它轉換成其他種類股票的優先股票。不可轉換優先股票與轉換優先股票不同，它沒有給投資者提供改變股票種類的機會。
(4)可贖回優先股票和不可贖回優先股票。這種分類的依據是在一定條件下，該優先股票能否由原發行的股份公司出價贖回。
可贖回優先股票是指在發行后一定時期，可按特定的贖買價格由發行公司收回的優先股票。一般的股票從某種意義上說是永久的，因為它的有效期限是與股份公司的存續期并存的。
而可贖回優先股票卻不具有這種性質，它可以依照該股票發行時所附的贖回條款，由公司出價贖回。股份公司一旦贖回自己的股票，必須在短期內予以注銷。
不可贖回優先股票是指發行后根據規定不能贖回的優先股票。這種股票一經投資者認購，在任何條件下都不能由股份公司贖回。由于股票投資者不能再從公司抽回股本，這就保證了公司資本的長期穩定。
(5)股息率可調整優先股票和股息率固定優先股票。這種分類的依據是股息率是否允許變動。
股息率可調整優先股票是指股票發行后，股息率可以根據情況按規定進行調整的優先股票。這種股票與一般優先股票股息率事先固定的特點不同，它的特性在于股息率是可變動的。
但是，股息率的變化一般又與公司經營狀況無關，而主要是隨市場上其他證券價格或者銀行存款利率的變化作調整。股息率可調整優先股票的產生，主要是為了適應國際金融市場不穩定、各種有價證券價格和銀行存款利率經常波動以及通貨膨脹的情況。發行這種股票，可以保護股票持有者的利益，同時對股份公司來說，有利于擴大股票發行量。
股息率固定優先股票是指發行后股息率不再變動的優先股票。大多數優先股票的股息率是固定的，一般意義上的優先股票就是指股息率固定優先股票。
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