銀行從業資格證公司信貸考點：項目財務分析

　　財務預測的審查是對項目可研報告財務評價的基礎數據的審查，是項目財務分析的基礎性工作。下面是應屆畢業生小編為大家搜索整理的銀行從業資格證公司信貸考點：項目財務分析，希望對大家考試有所幫助。

　　項目財務分析

　　(一) 財務預測的審查

　　財務預測的審查是對項目可研報告財務評價的基礎數據的審查，是項目財務分析的基礎性工作。

　　1.項目的總投資、建設投資、流動資金估算的審查

　　(1)項目總投資

　　①工程費用，包括建筑工程費用、設備購置費用、安裝工程費用。

　　②工程其他費用，包括土地征用費、耕地占用稅、建設單位管理費、勘察設計咨詢費、職工培訓費、供電供水費、施工機構轉移費及其他必須由項目承擔的建筑工程費用和設備購置與安裝費用以外的費用。

　　③預備費，包括基本預備費和漲價預備費。

　　(2)建設投資估算的審查

　　主要審查建設投資估算所采用的單價、定額、費率、工程量、估算方法是否合規、合理。

　　(3)流動資金估算的審查

　　主要審查流動資金估算的合理性，根據項目的實際情況估算流動資金需用量。

　　流動資金估算方法有比例系數法、資產負債表法、分項詳細估算法等。

　　比例系數法是參照同類企業(新建、改擴建時)或本企業的情況(改擴建時)，結合項目的特點，按年經營成本或年銷售收入的一定比例計算流動資金需用量。

　　資產負債表法是根據項目的資產負債表的數據來計算項目的流動資金需用量，計算公式為：

　　流動資金=流動資產—流動負債

　　對于貸款項目一般應采用分項詳細估算法來估算項目流動資金(尤其是工業項目)。

　　用分項詳細估算法估算流動資金可以通過“流動資金估算表”進行。

　　項目所需流動資金=項目流動資金總需用額—流動負債

　　項目流動資金總需用額=存貨+應收賬款+現金

　　存貨=外購原輔材料、燃料+在產品+產成品

　　流動負債=應付賬款

　　流動資金本年增加額=本年流動資金—上年流動資金

　　計算各個環節的流動資金需用額，首先要確定該環節的流動資金最低占用天數，然后計算該環節的流動資金年周轉次數，最后把該環節的年資金需用量除以周轉次數，即可以得出該環節的流動資金需用額。計算公式如下：

　　周轉次數=360÷最低周轉天數

　　應收賬款=年經營成本÷周轉次數

　　存貨各分項分別等于各項原材料、燃料全年費用除以周轉次數。

　　在產品=(年生產成本—年折舊) ÷周轉次數

　　產成品=(年生產成本—年折舊+年管理費用) ÷周轉次數

　　應付賬款=原材料、燃料和外購動力全年費用÷周轉次數

　　現金=(年工資福利費+年其他費用) ÷周轉次數

　　年其他費用：(制造費用+管理費用+財務費用+銷售費用)—(工資及福利費+折舊費+維簡費+攤銷費+修理費+利息支出)

　　(4)建設資金和流動資金分年使用計劃

　　2.固定資產、無形資產、遞延資產原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查

　　主要包括審查這三類資產的原值的確定方法和固定資產折舊及無形資產、遞延資產攤銷方法是否符合國家財政部的規定。

　　(1)固定資產原值的確定原則

　　(2)無形資產、遞延資產原值的確定

　　(3)固定資產折舊方法與無形資產、遞延資產攤銷方法

　　平均年限法的固定資產折舊計算公式如下：

　　固定資產年折舊率=(1=預計的凈殘值率)×100%÷折舊年限

　　固定資產年折舊額=固定資產原值×年折舊率

　　預計凈殘值率一般取3%～5%

　　快速折舊法的方法很多，財政部規定使用的有兩種：雙倍余額遞減法和年數總和法。

　　雙倍余額遞減法：

　　年折舊率=2/折舊年限

　　年折舊額=固定資產賬面凈值×年折舊率

　　在固定資產折舊到期前兩年，要將固定資產賬面凈值扣除預計的殘值后的凈額平均攤銷。

　　年數總和法：

　　年折舊率=(折舊年限—已使用年限)÷[折舊年限×(1+折舊年限)÷2]

　　年折舊額=(固定資產原值—預計凈殘值) ×年折舊率

　　無形資產與遞延資產根據其原值采用平均年限法分期攤銷，無形資產規定有效期限的，按規定期限平均攤銷;沒有規定使用期限的，按預計使用期限或者不少于10年的期限平均攤銷。開辦費在項目投產后按不短于5年的期限平均攤銷。

　　3.成本的審查

　　(1)總成本

　　總成本=制造成本+管理費用+財務費用+銷售費用

　　制造成本=直接材料+直接工資+其他直接費用+制造費(包括折舊費、修理費、其他費用)

　　管理費用=公司經費+咨詢審計費+技術轉讓費十無效資產與遞延資產攤銷+業務招待費+壞賬損失+其他

　　財務費用=經營期匯兌凈損失+利息凈支出+金融機構手續費+其他

　　銷售費用=運輸、裝卸包裝費+廣告費、銷售服務費+差旅費、辦公費+其他

　　(2)經營成本：

　　經營成本=總成本—折舊費—維簡費—無形資產、遞延資產攤銷費—利息支出

　　4.銷售收入審查

　　產品銷售收入是指企業銷售產品或提供勞務等取得的收入，就工業企業而言，產品銷售收入包括銷售產成品、自制半成品和工業性勞務等取得的收入。銷售收入的審查主要審查產量和單價的取值是否合理。

　　5.稅金的審查

　　評估中對稅金的審查主要包括以下三個方面：項目所涉及的稅種是否都已計算;計算公式是否正確;所采用的稅率是否符合現行規定。

　　6.利潤的審查

　　評估中對利潤的審查主要針對三個方面：利潤的計算公式是否正確;現行的增值稅制實行價外稅，計算利潤時的銷售收入、銷售稅金、銷售成本在增值稅方面的計算口徑是否一致;稅后利潤的分配順序是否正確。

　　企業繳完所得稅以后的利潤一般按以下順序進行分配：彌補被沒收財務的損失，支付各項稅收的滯納金和罰款;彌補以前年份虧損;提取法定盈余公積金;向投資者分配利潤。

　　(二) 項目現金流量分析

　　現金流量分析是根據項目在計算期(包括建設期和經營期)內各年的現金流人和流出，通過現金流量表計算各項靜態和動態評價指標，用于反映項目的獲利能力和還款能力。

　　①全部投資現金流量表。該表以全部投資作為計算的基礎，從全部投資角度考慮現金流量，即借款不作為現金流人，借款利息和本金的償還不作為現金流出。全部投資均視為自有資金，用該表可以計算全部投資的內部收益率、凈現值、投資回收期等評價指標。

　　②自有資金現金流量表。該表以自有資金為計算基礎，借款作為現金流人，借貸款利息和本金的償還不作為現金流出，可用于計算自有資金的內部收益率、凈現值等指標。

　　(三) 項目盈利能力分析

　　1.財務內部收益率

　　使項目在計算期內各年凈現金流量累計凈現值等于零時的折現率就是財務內部收益率，財務內部收益率是反映項目獲利能力的動態指標，其計算表達式為其中，CI為現金流人量，C0為現金流出量，n為計算期，FIRR為財務內部收益率。

　　根據計算基礎不同，現金流量表可分為·四種，相應地，財務內部收益率可以分為全部投資內部收益率、自有資金內部收益率。在貸款項目評估中，一般計算全部投資內部收益率即可。

　　財務內部收益率可通過財務現金流量表現值計算，用試差法求得。一般來說，試算用的兩個相鄰折現率之差最好不要超過2%，最大不用超過5%。線性插值計算公式為

　　其中，i1為試算低的折現率，i2為試算高的折現率， |NPV1|為低折現率的凈現值(正值)的絕對值，|NPV2|為高折現率的凈現值(負值)的絕對值。

　　將求出的FIRR與期望收益率或基準收益率或行業收益率進行比較，若FIRR大于所選定的判別標準，則項目就可以接受。

　　2.財務凈現值

　　財務凈現值是反映項目在計算期內獲利能力的動態評價指標。一個項目的凈現值是指項目按照基準收益率或根據項目的實際情況設定的折現率，將各年的凈現金流量折現到建設起點(建設期初)的現值之和，其表達式為

　　其中，(CI—CO)t為第t年的凈現金流人量，n為計算期，i為基準收益率或設定折現率，FNPV為財務凈現值。

　　財務凈現值可通過現金流量表中凈現金流量的現值求得，其結果不外乎凈現值大于、等于或小于零三種情況。財務凈現值大于零，表明項目的獲利能力超過基準收益率或設定收益率;凈現值等于零，表明項目的獲利能力等于設定收益率或基準收益率;財務凈現值小于零，表明項目的獲利能力達不到基準收益率或設定的收益率水平。一般來說，FNPV》0的項目是可以接受的。

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