我國期貨市場發展歷程

　　我國期貨市場發展歷程你知道是怎樣的嗎?下面是百分網小編整理的相關考試資料，需要了解的小伙伴們跟著小編一起來看看吧。

　　一、我國期貨市場產生的背景——改革開放農產品價格波動。

　　市場體系不完善、不配套。表現為：一是現貨價格失真，二是市場本身缺乏保值機制。

　　二、初創階段(1990-1993年)

　　1990年10月12日，中國鄭州糧食批發市場，作為我國第一個商品期貨市場開始起步。

　　1991年6月10日，深圳有色金屬交易所成立，1992年1月18日正式開業。

　　1992年5月28日，上海金屬交易所開業。

　　1992年9月，第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立。

　　三、治理整頓階段(1993-2000年)

　　1999年，期貨交易所合并為3家：鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所。

　　品種由35降至12個。

　　1999年期貨經紀公司最低注冊資本金為3000萬元人民幣。

　　2000年12月，中國期貨業協會成立：自律機制引入監管體系。

　　四、穩步發展階段(2000-2013年)

　　2006.5中國期貨保證金監控中心;

　　2006.9中國金融期貨交易所在上海掛牌成立;

　　2010.4滬深300股指期貨：標志中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發展的新階段。

　　五、創新發展階段(2014年至今)

　　2014年5月國務院出臺了《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(簡稱新“國九條”)。作為資本市場全面深化改革的綱領性文件，標志著中國期貨市場進入了一個創新發展的新階段。

　　啟動了《中華人民共和國期貨法》的起草工作，并列入全國人大立法規劃。中國證監會出臺了《期貨公司監督管理辦法》、《關于進一步推進期貨經營機構創新發展的意見》，并召開了首屆期貨創新大會。期貨公司的風險管理、資產管理等創新業務全面展開。

　　中國期貨市場發展現狀

　　要：伴隨著中國經濟的發展，我們所面臨的風險如大宗商品風險，利率、匯率風險，股價波動風險等由于宏觀經濟走勢的不確定性而加劇。我國相關經濟活動主體對避險工具的需求激增，期貨市場無疑為他們提供了一條便捷避險通道。但與之匹配的風險控制與監管問題將日益艱巨，完善我國期貨市場的風險管理機制和監管體系，促進期貨市場步入良性發展的軌道，將是我國期貨市場發展的必然選擇。

　　一、中國期貨市場發展的歷程

　　1.我國期貨市場的發展探索階段(1988年～1993年)

　　1988年，七屆全國人大第一次會議上《政府工作報告》：“指出積極發展各類批發貿易市場，探索期貨交易”。同時成立工作組著手研究。1990年，中國鄭州糧食批發市場開業，該批發市場以現貨遠期合同交易起步，逐漸引入期貨交易，是中國期貨市場誕生和起步的標志。1992年，中國第一家期貨經紀公司-廣東萬通期貨經紀公司成立，年底中國國際期貨經紀公司成立，為我國期貨市場的快速起步及發展發揮了積極作用。

　　2.我國期貨市場的盲目發展階段(1993年～1994年)

　　1993年，我國期貨交易所，期貨經紀公司大批出現。交易所達40多家，期貨經紀公司有近500家，上市交易品種達50多種。1994年，期貨經紀公司的境外期貨、地下期貨盲目泛濫，期貨經紀糾紛大量出現。

　　3.我國期貨市場的清理整頓階段(1994年～1998年)

　　1993年，國務院發出《關于制止期貨市場盲目發展的通知》，要求堅決制止期貨市場盲目發展。1994年5月30日國務院發布69號文件，對期貨業進行第一次大的清理，整頓后的期貨交易所為15家。

　　4.我國期貨市場的規范發展階段(1998年至今)

　　1998年，國務院發布《關于進一步整頓和規范期貨市場的通知》，對期貨市場進行進一步規范，交易所由原來的15家變為3家，交易品種由35個減為12個。2000年12月，中國期貨業協會正式成立。2004年3月，《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》明確規定，期貨經紀公司屬于金融機構。在此之前，期貨公司屬于服務行業。2006年9月，中國金融期貨交易所在上海成立。2010年4月，滬深300股指期貨合約上市，成為中國首個金融期貨。2013年9月，5月期國債期貨合約上市。

　　二、期貨市場功能的基本理論

　　1.套期保值功能的理論

　　套期保值也叫做套頭交易，對沖等。指在期貨市場上買進或賣出與現貨數量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一段時間通過賣出或買進期貨合約而補償現貨市場價格不利變動所帶來的實際損失。則套期保值理論是運用投資組合策略的套保者在期貨市場上所持的頭寸與現貨市場所持頭寸不一定相同。而且在套保期間，組合投資的套期保值率將隨著時間的推移，根據交易者的風險偏好和對期貨價格的預期而變化，所以，這種理論也被稱為動態套期保值理論，奠定了現代套期保值理論的基礎。

　　2.價格發現功能的理論

　　價格發現功能是指在期貨市場通過公開、公平、公正、高效、競爭的期貨交易機制，形成具有真實性、預期性、連續性和權威性期貨價格的過程。

　　3.投機套利功能的理論

　　期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化。以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。期貨投機由于實行保證金杠桿交易、雙向交易、當日無負債結算和強行平倉等特殊的交易制度，使得期貨投機具有高風險、高收益的特征。而套利是指利用相關市場或相關合約之間的價格變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易。以期通過價差發生有利變化而獲利的交易行為。

　　三、中國期貨市場發展存在的主要問題

　　期貨市場是風險管理市場和財富管理市場，是期貨產品流通的場所。沒有健全有效的市場，期貨產品將失去存在的意義。受利益的驅動，期貨市場中不乏牟取暴利的投機者，他們采取散布謠言、虛假交易、買賣雙方聯手違約等不法手段，企圖壟斷價格和操縱市場，從而損害其他投資者的利益，影響期貨交易的正常進行。我國期貨市場的操縱行為主要體現在三個方面：

　　(1)利用大戶資金優勢，進行逼倉，獲取超額利潤。例：“膠合板事件”。協議平倉是交易所經常采用的`化解風險方式。由于這種平倉屬于場外交易，上海商品交易所在“膠合板事件”上的協議平倉價上令人費解。但資金實力在這次事件中不僅決定了市場價格也決定了交易所政策取向。

　　(2)利用合約、交易交割制度的不完善，操縱價格。例如：1995年2月23日財政部新債發行量消息公開，全國各地國債期貨市場出現向上突破行情，上證所“327合約”空方主力在封盤失敗后蓄意違規，當日開倉多頭全線爆倉。事后有關方面宣布這個時段交易無效，并將蓄意違規者管金生逮捕入獄。國債期貨嚴重透支交易是期貨市場違規操縱最極端表現。

　　(3)囤積操縱者控制或支配可供交割的現貨商品數量，壟斷商品價格。例：1995 年的蘇州“紅小豆602 事件。紅小豆期貨交易多次發生多逼空，與其小品種的特性固然有關，但與交易所監管不力、在合約進行中頻頻出臺相關政策也有很大的關系。

　　四、中國期貨市場發展的對策研究

　　(1)從政府的角度出發，進一步完善期貨市場的立法，依法治市沒有健全的法律法規體系，難以避免營私舞弊和混亂的交易秩序，也難以保證實現期貨交易市場“公開、公平、公正”的交易原則。也要明確確立政府監管部門對期貨市場的監管權限和職責，加強風險控制。

　　(2)從期貨交易所的角度出發。完善合約設計及交易交割制度;加強對市場中介機構財務狀況的審計與監督;完善交易所市場管理機構的設置和監管方式，增加套期保值者。

　　(3)從投資者的角度出發。應強化投資者對期貨知識和期貨市場的認識，以及加強期貨法治意識，避免犯罪。

　　擴展閱讀

　　期貨投資注意事項

　　1、了解相關品種的供需關系和相關概念。期貨價格尤其是商品期貨的價格主要由現貨的供需關系決定，供過于求時價格容易下跌，供不應求時價格容易上漲。投資者應該于日常生活中了解相關商品的庫存、國內外產量、國內外消費、進出口等數據。除了由現貨的供需關系決定價格的長期走勢以外，一些相關概念會對價格產生短期的波動。如天氣、國家的宏觀調控、地緣政治、金融市場的波動等等。投資者進行交易前最好對相關品種的基本面即供需關系和相關概念有所了解，做到胸有成竹，降低交易的盲目性。

　　2、注意外盤的漲跌和異動。大多數的商品都在全球各地生產或者使用，商品的強同質性決定其價格具有同一性，因此各地交易的商品期貨價格具有很強的相關性和聯動性。許多商品的定價權都掌握在國外交易所的手上，如國內的金屬期貨容易受倫敦金屬交易所的影響，農產品期貨容易受美國CBOT的影響，能源期貨容易受美國NYMEX的影響，當這些交易所的價格有所異動時，國內相同或相關的期貨價格往往容易跟隨變動。

　　3、注意心態、止損和資金管理。交易時必須心平氣和，有能力控制自己的懷疑，不會因為未來的買賣而未能入睡。成功的投資者必須去掉害怕失敗的心理，做到虧損時不感到自尊心受創，情緒仍能保持穩定。學習接受失敗，不要持有虧損的頭寸不放，虧損時注意止損，不要冒冒然補倉。不要滿倉操作，入市時盡量將倉位控制在1/3以下。

　　4、主流資金的入場和出場。資金優勢者往往容易在期貨市場上獲勝，因此短線投資者應該主動獲取主流資金進出以及多空偏向的信息，增加獲勝的幾率。建議投資者從三大交易所的網站上獲取多空雙方前20名會員的持倉狀況和變化。

　　成交量和持倉量的變化會對期貨價格產生影響，期貨價格變化也會引起成交量和持倉量的變化。因此，分析三者的變化，有利于正確預測期貨價格走勢。

　　1.成交量、持倉量增加，價格上升，表示新買方正在大量收購，近期內價格還可能繼續上漲。

　　2.成交量、持倉量減少，價格上升，表示賣空者大量補貨平倉，價格短期內向上，但不久將可能回落。

　　3.成交量增加，價格上升，但持倉量減少，說明賣空者和買空者都在大量平倉，價格馬上會下跌。

　　4.成交量、持倉量增加，價格下跌，表明賣空者大量出售合約，短期內價格還可能下跌，但如拋售過度，反可能使價格上升。

　　5.成交量、持倉量減少，價格下跌，表明大量買空者急于賣貨平倉，短期內價格將繼續下降。

　　6.成交量增加、持倉量和價格下跌，表明賣空者利用買空者賣貨平倉導致價格下跌之際陸續補貨平倉獲利，價格可能轉為回升。從上分析可見，在一般情況下，如果成交量、持倉量與價格同向，其價格趨勢可繼續維持一段時間;如兩者與價格反向時，價格走勢可能轉向。當然，這還需結合不同的價格形態作進一步的具體分析。

　　期貨投資特點

　　以小博大

　　只需交納5～15%的履約保證金就可控制100%的虛擬資金。

　　交易便利

　　由于期貨合約中主要因素如商品質量、交貨地點等都已標準化，合約的互換性和流通性較高。

　　效率高

　　交易效率高

　　期貨交易通過公開競價的方式使交易者在平等的條件下公平競爭。同時，期貨交易有固定的場所、程序和規則，運作高效。

　　雙向操作

　　交納保證金后可以買進或者賣出期貨合約，價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低補。

　　隨時平倉

　　期貨交易"T+0"的交易，在把握趨勢后，可以隨時交易，隨時平倉。

　　保障性高

　　合約的履約有保證

　　期貨交易達成后，須通過結算部門結算、確認，無須擔心交易的履約問題。

　　期貨投資六大誤區

　　滿倉操作;

　　逆勢開倉;

　　持倉綜合癥;

　　測頂測底;

　　死不認輸;

　　逆勢搶反彈。

【我國期貨市場發展歷程】相關文章：

我國證券投資基金業的發展歷程08-09

Photoshop的發展歷程03-03

基金從業知識點：我國證券投資基金業的發展歷程08-10

PHP技術發展歷程09-08

《建筑設計防火規范》發展歷程08-10

期貨從業資料：國內外期貨市場發展趨勢08-18

我國物流業的發展對策08-14

期貨市場基本制度08-06

我國電子商務物流發展趨勢03-02

• 上一篇：酒店實踐證明 國際酒店服務實訓
• 下一篇：返回列表