小伙伴們，你們好，今天小評來聊聊一篇關于浙江企劃行業交流平臺:冀東水泥，000401公司點評繼續重視華北水泥龍頭的文章,網友們對這件事情都比較關注，那么現在就為大家來簡單介紹下，希望對各位小伙伴們有所幫助。
種別：公司 機構：天風證券股分有限公司 研究員：盛興盛/武浩翔 日期：2020-01-07
變亂：公司公布事跡預報：估計2019 年整年凈利潤為26.8 億元-27.8 億元，比上年同期(重組后)增加41.03%-46.29%。陳訴期，計提資產減值預備影響回屬于上市公司股東的凈利潤淘汰約2.36 億元。
點評
銷量方面，憑據通告，公司水泥+熟料綜合銷量約9640 萬噸，同口徑下同比淘汰100 萬噸，第四序度銷量2226 萬噸，同比下滑16%。我們以為四序度銷量降落重要由于錯峰出產和京津冀地域重污染氣候Ⅱ級應急相應帶來的停產歇工的影響，我們視察到公司主打的華北地區本年10 月水泥產量北京地域同比下滑47.44%，河北地域同比下滑26.16%。代價方面，憑據中國水泥網統計，河北地域2019 年1-12 月水泥均價435 元/噸，同比進步29 元/噸，此中12 月水泥均價458 元/噸，同比進步28 元/噸。
2019 年京張高鐵、北京新機場、延高貴速河北段等重點工程順遂完工，廊涿城際、石雄城際等項目2020 年有看連續開工，京津冀交通一體化相干項目處于風起云涌的建立岑嶺期。雄安新區進選第一批交通強國建立試點，新區進進到年夜范圍進展建立階段，“四縱兩橫”地區軌道交通網和“四縱三橫”地區高速公路網正在加速實行。2019 年雄安新區對外主干交通路網建立7 個項目，別離為津石高速及京雄、榮烏新線、京德高速一期工程等4 條段高速公路和輕易線、安年夜線、國道G230 京冀界至船埠鎮段等3條一般干線公路，總里程545 千米，總投資約995 億元。京津冀水泥恒久需求較強，公司作為京津冀水泥龍頭，將來估值提拔空間與事跡增加空間兼具。
生態環保部等部分印發《京津冀及周邊地域2019-2020 年秋冬季年夜氣污染綜合管理攻堅舉措方案》，重要目的：穩中求進，推動情況氛圍質量連續改進，京津冀及周邊地域周全完成2019 年情況氛圍質量改進目的，協同操縱溫室氣體排放，秋冬季時代(2019 年10 月1 日至2020 年3 月31 日)PM2.5均勻濃度同比降落4%，重度及以上污染天數同比淘汰6%。河北省屢次公布重污染氣候Ⅱ級應急相應，要求產業企業根據應急減排清單和“一廠一策”實行方案要求，嚴酷落實各項應急減排步伐，除應急搶險外，施工工地應克制土石方功課、修建撤除，噴涂粉刷、護坡噴漿、混凝土攪拌等。
2020 年是打贏藍天守衛戰三年舉措籌劃的收官之年，環保政策的連續性不會產生較年夜反轉，特別在生態情況更加懦弱的華北地域。是以在水泥需求增長的預期下，華北水泥代價有看穩中有升。
紅利猜測：因為公司計提資產減值預備影響，我們將2019-2020 年回母凈利從32.50 億、37.21 億元調解為27.39 億、35.32 億元，EPS 別離為2.03、2.62 元，保持“增持”評級。
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